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国信新三板-铜牛信息-中报点评-业绩持续增长,云平台项目启动

发布时间:2017-08-30 16:59

        营收小幅下滑,净利润保持增长

 

 

 

17年上半年,公司实现营业收入6,518.60万元,同比减少24.87%。公司净利润1,431.27万元,同比增长30.73%。期内公司净利润在营收下降的情况下实现了增长。归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益的净利润和归属于挂牌公司股东的净利润分别为1,448.45万元、1,448.45万元。


毛利率持续上升,期间费用率维持稳定

17年上半年,公司毛利率为38.64%,同比上升11.24个百分点,净利率为21.96%,同比上升9.34个百分点。上半年营业总成本4,912.36万元,同比减少33.51%,公司期间费用为803.88万元,同比下降22.13%,期间费率为12.33%,与去年同期基本持平。


天津空港T1完成建设,云平台业务开拓市场

公司的“京津冀国有企业创新发展云平台”项目获得北京市国资委评审通过,专项资金支持总计1,400万元。天津空港云数据中心项目一期工程已经通过全负荷带载测试,下半年将适时启动项目二、三期的建设。公司与美国FusionStorm、Pivot等公司及GWA联盟达成战略合作,持续扩展集成业务。


新一轮定增顺利进行,助力数据中心及云项目建设

公司7月发布定增公告,拟以12.04元-14元募集不超过1.2亿元,投后估值将达到5.90亿至6.86亿元。扩建两个数据中心及建设京津冀国有企业创新发展云平台项目,并补充公司流动资金,此次定增将助力公司新项目顺利进行。

 

风险提示

 

第一,新数据中心的建设与投产不及预期;

第二,“十三五”期间京津冀地区信息化建设慢于预期。


区域信息化建设先行,维持“买入”评级

我们认为,在京津冀一体化建设加速背景下,背靠北京市国资委、致力区域信息化建设的公司也将持续受益。一方面,天津空港云数据中心T1建成,将逐步释放收入利润;另一方面,京津冀国有企业创新发展云平台项目的顺利启动,也将成为公司未来业绩重要推动力。预计17/18/19年每股盈利分别为0.85/1.37/2.19元,维持“买入”评级。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

营收小幅下滑,净利润保持增长

 

 

 

 

 

 

17年上半年,公司实现营业收入6,518.60万元,同比减少24.87%。报告期内公司营业收入、营业成本同步减少的主要原因是:

1 公司信息集成业务,去年同期基数较大,承接了一个Apple门店大型改造升级项目,单项目设备采购涉及金额达到972万元;

2公司现有数据中心业务整体运营规模近1300 个机柜,已经基本实现销售,新增机柜还在调试;

3 公司其他业务收入受市场环境及业务调整影响,营收减少明显。

公司净利润1,431.27万元,同比增长30.73%。期内公司净利润在营收下降的情况下实现了增长,主要因:

1)导致公司营收减少的业务均为相对低利润的业务,对公司净利润影响极为有限;

2)公司持续完善IT 技术服务支撑范围,加强与GWA 联盟的合作,纯服务性收入占比提升,业务整体利润率有所提升;

3)公司持续调整客户结构,进一步减少代理客户所占比重,提升单机柜盈利空间。

上半年,归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,448.45万元,比上年同期增长31.22%。


 

 

 

 

 毛利率小幅上升,期间费用率维持稳定

 

 

盈利能力方面,17年上半年,公司毛利率为38.64%,同比上升11.24个百分点,净利率为21.96%,同比上升9.34个百分点。毛利率的优化主要因毛利率更高的IDC主业进一步聚焦,集成业务收入占比下降。

上半年,公司期间费用率为12.33%,与去年同期基本持平。其中,销售费用235.88万元,同比大幅下降36.27%,销售费用率为3.62%,较去年同期小幅下降0.65个百分点;管理费用733.25万元,同比小幅下降6.77%,管理费用率为11.25%,较去年同期上升2.18个百分点;财务费用-165.25万元,同比下降32.92%,财务费用率为-2.54%,同比优化1.10个百分点。

 

 

 

 

天津空港T1完成建设,云平台业务开拓市场

 

 

 

上半年,公司积极向行业上、下游拓展业务范围。一方面,公司积极拓展云应用服务等增值业务,依据北京市国资委“十三五”规划,投资建设国资云平台。公司的“京津冀国有企业创新发展云平台”项目(“铜牛云平台”项目)获得北京市国资委评审通过,专项资金支持总计1,400万元;另一方面,公司投资设立了控股子公司北京速网迅达科技有限公司,以期基于公司数据中心业务,积极整合电信链路、带宽等外围资源,尝试开展广域网加速等增值业务。

上半年,规模效益显现。为扩大业务运营规模,拓展异地数据中心市场,投资筹建天津空港云数据中心项目,主营互联网数据中心业务、互联网接入服务、互联网信息服务业务和数据处理,规划建设1300个机架。目前该项目一期工程,近400多个机柜,已经通过全负荷带载测试,具备了正式运营条件;下半年,公司将适时启动项目二、三期的建设工作。

公司信息系统集成服务业务继续保持稳步发展态势。一方面,持续稳步推进与美国FusionStorm 公司的战略合作,做好Apple 项目的建设实施与售后维护工作。另一方面,公司与GWA 联盟的合作,取得了实质进展。上半年,通过GWA 联盟,公司承接了Syngenta、Amgen、Ford、Friesland、Panduora、Altra、Shell 等多个技术服务项目。目前,上述项目逐步形成了较为稳定的服务收入。第三,公司拓展建立了与美国Pivot 公司的战略合作关系,作为其亚太区业务的唯一合作伙伴。目前开展的业务有为Otis 客户提供信息设备的配置服务。为了便于开展业务,公司先后在上海、深圳、香港等地设立办事处。

 

 

 

 

 新一轮定增顺利进行,助力数据中心及云项目建设

 


177月,公司通过新一轮定增方案,本次股票拟发行总计不超过1,000万股,预计募集资金总额不超过人民币1.25亿元,拟以12.04-14元每股进行发行。此次发行股票募集的资金主要用于建设铜牛信息天坛数据中心扩建项目、天津空港云数据中心扩建项目、京津冀国有企业创新发展云平台项目和补充公司流动资金。定增顺利完成后,公司投后估值将达到5.90亿至6.86亿元。

 

 

 

 

区域信息化建设先行,维持“买入”评级

 


 

我们认为,在京津冀一体化建设加速背景下,背靠北京市国资委、致力区域信息化建设的公司也将持续受益。一方面,天津空港云数据中心T1建成,将逐步释放收入利润;另一方面,京津冀国有企业创新发展云平台项目的顺利启动,也将成为公司未来业绩重要推动力。预计17/18/19年每股盈利分别为0.85/1.37/2.19元,维持“买入”评级。

 

 


国信证券投资评级

 

 

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